BOT is King

Fonte: Bespoke Invest

Chiediamoci se si sarebbe guadagnato, dall’inizio dell’anno, investendo in azioni e in obbligazioni, tralasciando la questione delle valute. La risposta è decisamente negativa. Avrebbe guadagnato chi avesse investito in Messico, Brasile, Canada e Sudafrica in campo azionario. E, in campo obbligazionario, in Cina e in Canada.

(Quando i rendimenti salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono; e viceversa). In tutti gli altri paesi si sarebbe perso. Non avrebbe invece perso, almeno in termini nominali, chi avesse investito in titoli del Tesoro a breve termine (i BOT) nella propria valuta di origine. Chi avesse comprato BOT in euro non solo avrebbe guadagnato (seppur poco), ma disporrebbe di un «gruzzolo» che si è rivalutato rispetto alle altre attività finanziarie e alle altre monete. In altre parole, il BOT è cresciuto poco in termini assoluti e molto in termini relativi.