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I mercati continuano a sbagliare le previsioni sui tassi di interesse da cinque anni. E’ la prova che il vecchio regime di bassa inflazione è tramontato. E la politica monetaria ha un trade off nuovo da gestire. Il caso del Giappone.

L'estensione dell'Indice di Pasinetti al rendimento azionario totale svela uno squilibrio strutturale tra remunerazione del capitale e crescita del lavoro più acuto di quanto i tassi d'interesse da soli rivelino. Nelle principali economie occidentali l'indice si attesta oggi su valori positivi e persistenti, con implicazioni dirette per la domanda aggregata, la stabilità finanziaria e la sostenibilità del debito pubblico.

PIL dell'area euro nel primo trimestre 2026: +0,1% sul trimestre precedente e + 0,8% sull'anno. Mentre il nuovo nowcasting del Centro Einaudi segnala l’emergere di una tendenza recessiva per il secondo trimestre.